Cette étude traite de l’incidence d’évaluer la performance des fonds communs d’obligations avec des mesures de risque conditionnelles. Nous comparons formellement les mesures de performance des fonds communs entre trois paramétrisations du risque, soit deux paramétrisations conditionnelles et une inconditionnelle. Nos résultats révèlent que la proportion de performances significatives liées au market timing diminue significativement lorsqu’une paramétrisation GARCH bivariée du risque est appliquée.